一、2006年终策略会：转折时刻
2006年12月29日，周五，下午两点。
默石投资的会议室里，窗帘全部拉开，冬日的阳光斜斜地照进来，在深灰色的地毯上投出明亮的几何光斑。长条会议桌两侧，四十七个座位座无虚席。这不是普通的周会——每个人面前的桌牌都换成了正式的名牌，茶水间准备了精致的茶点和水果，投影幕布已经放下，屏幕上显示着会议标题：“2006年度总结暨2007年战略展望会”。
空气中有种特别的氛围。不是紧张，而是一种混合了期待、疲惫和隐约兴奋的情绪。再过两天就是元旦，2006年即将画上**。对默石投资而言，这不仅是时间的分界，更是发展阶段的转折点。
陈默坐在主位，面前摊开一份打印好的演讲稿，但他几乎没有看。沈清如在他左侧，正低声和旁边的研究总监确认着什么。右侧是两位从香港请来的结构金融专家，今天特意留下参会。
“人都到齐了。”沈清如轻声提醒。
陈默点点头，站起身。会议室瞬间安静下来。
“各位，下午好。”他的声音平静，但足够清晰，“今天是2006年最后一次全体会议。按照惯例，我们要做两件事：总结过去一年，展望下一年。但今天，我想谈的不仅仅是年度总结。”
他顿了顿，目光扫过每一张脸——年轻的、年长的、兴奋的、疲惫的、专注的。
“今天我们要谈的，是默石投资接下来要走的路。是一条与过去两年不完全相同的路。”
会议室里更加安静了，只有空调出风口轻微的嗡嗡声。
“在开始之前，我想请大家看一组数据。”陈默示意操作投影。
屏幕上出现三张图表。
第一张：默石一期基金净值曲线（2005.1-2006.12）。一条总体向上但波动明显的曲线，起点是1.00，终点是3.217。
第二张：同期上证指数走势。同样总体向上，但波动更大，从2005年初的1200点左右，到现在的2600点左右。
第三张：两张图的叠加对比。一条红色的线（默石）始终在蓝色的线（指数）上方，而且波动更平滑。
“过去两年，我们的年化收益率是61.4%，同期指数涨幅是116.7%。”陈默说，“从绝对数字看，我们跑输了指数。”
有人轻声交头接耳。
“但是，”陈默切换下一张图
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