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他在想过去那二十年。
有多少次,他以为自己看准了“结构”?
有多少次,他把随机波动当成了趋势?
有多少次,他用自己的情绪去对抗市场的情绪,赢了就以为自己是神,输了就怪市场不理性?
周寻似乎看穿了他在想什么。
“陈总,”他轻声说,“我给您看这些,不是想让您否定过去。是想让您看到,还有另一种理解市场的方式。”
他顿了顿:
“不依赖人性的判断,不依赖故事的叙事。只依赖数学,依赖统计,依赖那些在大量数据中反复出现的、微弱的、但真实存在的规律。”
“这些规律,不会让你一夜暴富。但它们可以让你,在长期里,慢慢地、稳定地赚钱。”
陈默看着他。
这个住在城中村里的数学博士,穿着一件洗得发白的旧卫衣,身后是一台用了四年的笔记本电脑,桌上堆满了方便面。
但他的眼睛里有光。
那是一种陈默很熟悉的光。
是1999年,他在那间四平米的亭子间里,盯着K线图时,眼睛里有的光。
是相信自己在做一件有意义的事的光。
“周寻,”陈默开口,“你说的这些,我听懂了大概。但有一个问题——”
他顿了顿:
“如果市场真的像你说的,大部分时间是随机的,只有少数结构可以捕捉。那2008年,你的模型是怎么失效的?”
周寻沉默了。
他低下头,看着电脑屏幕上那两条曲线,很久没有说话。
房间里很安静。窗外的城中村传来各种声音:楼下小店的收音机,隔壁楼孩子的哭声,远处工地打桩的闷响。
但这些声音,好像都和这间屋子无关。
过了很久,周寻抬起头。
“陈总,”他说,“您问到一个关键问题了。”
他站起来,走到窗边,背对着陈默。
“我的模型失效,不是因为结构不存在。是因为我用了一个错误的假设——假设结构是稳定的。”
他转过身:
“2008年之前,我发现了很多结构:动量效应在某些行业特别明显,价值因子在某些市场环境下特别有效。我把这些结构固定下来,编进模型,回测表现很好。”
他顿了顿:
“然后2008年来了。所有我之前发
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